美元料将连续第三周上涨，强劲数据或令美联储推迟降息/美元降了吗

盾博dbg:金价周线料下跌,市场等待更多美国数据以寻找经济线索

1、金价周线预计下跌，主要受美联储放缓降息预期影响，市场聚焦美国个人消费支出数据及全球央行动态以寻找经济线索。金价周线下滑原因dbg markets指出，金价在周五交易中预计迎来本周下滑走势，主要因美联储释放信号表明将减缓放松货币政策的步伐，尤其是降息频率可能降低。这一预期直接削弱了黄金作为无息资产的吸引力。

2、年5月美国经济数据矛盾凸显，美联储政策面临多重挑战，需在就业、通胀、消费与生产等矛盾中权衡取舍，市场正等待政策转向信号。就业与通胀：美联储的“双面博弈”就业市场呈现结构性矛盾：5月非农新增就业17万人超预期，但失业率连续三个月维持在2%，劳动参与率停滞于65%。

3、周四公布的生产者物价指数（PPI）也将为通胀趋势提供额外线索。若PPI数据超预期，可能强化市场对通胀韧性的判断，进一步施压金价。长期看涨趋势的支撑因素 尽管短期回调，但dbg markets盾博认为黄金的看涨趋势未受破坏。全球关税形势的不确定性持续存在，可能引发新一轮避险资金流入黄金市场。

出乎意料,美元又涨了!

美元近期再次上涨，这一趋势出乎许多观察者的预料。尽管市场上存在对美元走弱的预期，但实际情况却并非如此。以下是对美元上涨原因的详细分析：美国经济表现超预期 GDP增长强劲：2023年四季度，美国实际国内生产总值（GDP）的环比折年率增长3%，远高于此前的一致性预期0%。

年12月，美联储宣布准备在2024年多次降息，这一消息令不少国内媒体与大V预测美元将下跌。但实际情况并未如预期发展，美元兑离岸人民币在2024年仍保持上行趋势，连续三周上涨，美元指数在1070区域创下年度新高。

出乎意料的是，美元今年迄今依然坚挺，尽管美元指数仍比去年9月的20年高点114下跌了约10%，但该指数自4月中旬以来已经上涨了约2%至103左右。而美元之所以还在涨是多重因素共同作用的结果。分析指出，一方面，对美国债务上限谈判、银行业状况和全球经济前景的一系列担忧突显美元的避险地位。

英国财政刺激措施的间接影响：英国政府上周五宣布出乎意料的财政刺激措施，宽松的财政政策与英央行收紧的货币政策背道而驰，也与其他发达国家政府努力偿还疫情期间债务的立场相反。这导致美元全面上涨，对英镑涨幅最大，进而支撑了美元指数。

跌破70的原因国庆期间，英镑崩跌和美联储官员鹰派讲话推动美元指数累计上涨近2%，离岸人民币兑美元跌至71。中国9月外汇储备环比减少1885亿美元至逾5年低位，降幅超出预期，加剧人民币贬值预期。

这通常意味着未来金价上涨的趋势并未改变。从技术面来看，黄金市场此前已实现日线级别的五连阳，虽然第六天未出现加速上涨，只是收出日线级别小阳且未突破前高，有点出乎意料，但经过震荡调整后，金价大概率会继续上涨。所以综合各方面因素，金价任何的下跌都是为了更好的上涨。

德璞外汇:关税与通胀双重“紧箍咒”,美元走势迷雾重重

1、美元近期走势呈现波动性，受关税政策与通胀压力双重影响，短期方向取决于即将公布的CPI数据及贸易政策后续发展，长期走势则面临贸易紧张局势加剧带来的不确定性。美元近期走势的波动性表现近期美元走势犹如坐过山车，周三经历小幅回调，结束了此前因关税政策引发的上涨行情，市场进入观望模式。

2、刺激美国国内通胀：关税的实施刺激了美国国内的通胀，这使得美联储不得不维持高利率。高利率促使美元走强，而其他货币相对走软。影响贸易格局：美元走强使出口到美国变得更加有利可图，这与特朗普政府初衷背道而驰。

3、美元/日元汇率走势受到多重因素交织影响，短期内可能维持震荡格局，具体分析如下：日本央行加息预期增强12月东京CPI同比上升至0%（11月为6%），核心CPI同比增长4%（11月为2%），强劲的通胀数据为日本央行明年1月加息提供了有力支撑。

美联储本周降息25点料无意外!通胀回升不足以暂停宽松

美联储本周降息25个基点基本无悬念，通胀回升不足以暂停宽松政策，年底前或再降息一至两次。以下为详细分析：美联储本周降息25个基点预期强烈市场广泛预期：北京时间9月19日凌晨02：00，美联储公布利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图。市场广泛预计美联储9月降息25个基点，多家机构均持此观点。

美联储本周预计降息25个基点，但鲍威尔或避谈未来降息计划，同时可能就市场流动性问题发表讲话。美联储本周降息预期及背景降息预期：市场普遍预计美联储本周将实行10年内的第二次降息，均富会计师事务所首席经济学家斯旺克预计美联储本周将降息25个基点，将联邦基金目标利率区间调降至75 - 0%。

降息25个基点的逻辑：若降息50个基点，可能被市场解读为对经济衰退的恐慌性反应，加剧不确定性；而25个基点的“预防式降息”既能回应就业市场风险，又释放宽松信号，同时为后续政策留出空间。

美联储11月降息25个基点符合市场预期，但特朗普政策的不确定性已成为影响美联储决策及鲍威尔表态的关键变量。尽管短期降息路径未因大选结果立即改变，但市场对2025年及以后的政策预期已显著调整，鲍威尔需在政治压力与经济独立性之间寻求平衡。

若后续通胀超预期回升，可能限制进一步降息空间，引发市场波动。2）依赖经济数据，本次降息是“预防式”操作，基于就业疲软、流动性压力，若未来经济数据改善，美联储可能暂停宽松，导致市场预期反转。3）政策协调有难度，全球主要央行货币政策方向若分歧，可能加剧市场波动。