日本批发通胀放缓，日元疲软加剧进口成本压力，日本通货膨胀了吗

“疲软”日元也拯救不了日本出口

1、日元疲软未能拯救日本出口，尽管贬值通常有助于提升商品海外竞争力，但日本4月至9月出口量同比下降，贸易逆差持续扩大。以下是具体分析：日元贬值与出口量下降的矛盾现象 今年4月至9月，日元官方汇率平均为1美元兑1515日元，较上年同期贬值7%。理论上，日元贬值会降低日本商品海外价格，增强出口竞争力。

2、日本砸大量资金干预汇率却难以救日元，主要受制于国内外经济环境、政策效果、市场力量及深层经济结构问题，具体如下：美国加息周期下日本坚持宽松政策导致息差扩大 美国进入加息周期后，日元对美元汇率一路狂跌。按常理，美国加息其他国家若不跟进会面临压力，但日本央行极其反常地坚持宽松政策。

3、日本9月出口因海外需求疲软与日元升值出现十个月来首次下滑，出口额同比下降7%，贸易逆差扩大，未来出口或仍面临压力，但央行预计维持利率不变。出口数据表现 日本财务省10月17日发布数据显示，9月出口额同比下降7%，远低于预期的0.5%增长及8月修正后的5%增幅，为十个月来首次下滑。

4、日元大幅贬值下，日本政府刺激出口的“如意算盘”短期内部分奏效，但长期面临多重挑战，整体效果存疑。

5、图/ Reuters日元贬值的影响 对消费的冲击：日元疲软推高燃料和食品进口成本，削弱家庭购买力，导致近期消费疲软。政府最高经济委员会成员在会议上强调，需关注日元贬值对家庭带来的痛苦。对出口的提振：日元贬值降低了出口商品价格，增强了日本出口商的国际竞争力，但这一利好被消费端的负面影响部分抵消。

日元兑美元再次下滑,数据显示4月份贸易逆差高于预期

1、日元兑美元再次下滑的主要原因是日本4月贸易逆差远超预期，同时日本央行维持超宽松货币政策导致日元收益率偏低，而美联储降息预期减弱进一步强化了美元优势。贸易数据疲软直接打压日元4月贸易逆差达4625亿日元（26亿美元），远超市场预期。

2、日元疲软未能拯救日本出口，尽管贬值通常有助于提升商品海外竞争力，但日本4月至9月出口量同比下降，贸易逆差持续扩大。以下是具体分析：日元贬值与出口量下降的矛盾现象 今年4月至9月，日元官方汇率平均为1美元兑1515日元，较上年同期贬值7%。

3、日本央行政策对美元和日元的影响政策维持现状：日本央行上周五保持政策立场不变，6月政策利率维持在-0.1%，10年期国债收益率目标锚定在0%，并誓言要无限制购买国债，以维持其0.25%的收益率上限。原本市场期望日本央行能有所行动，但此次逆潮流而动，维持超宽松立场。

4、日元汇率现状 4月25日，日本东京外汇市场，日元兑美元汇率一度跌至1美元兑换154日元左右，再创34年来新低。美国银行报告指出，若日本财务省未实施有效干预，市场可能会迅速将美元兑日元汇率推至160。

5、日元贬值带来的副作用严重贸易逆差持续扩大：今年5月，日本出现了8年多来最大的单月贸易逆差，大宗商品价格高企和日元贬值增加了进口成本。截至5月份，日本进口同比增长49%，超过同月18%的出口同比增幅，导致贸易逆差达到385万亿日元（合178亿美元），且贸易逆差已经连续10个月存在。

2024年总结:日元跌至38年新低,对世界有何影响?

1、年日元跌至38年新低，对世界的影响主要体现在国际贸易、资本流动、全球金融市场稳定性以及地缘政治格局等方面，同时日元贬值对日本国内经济呈现“双刃剑”效应，既带来出口与资产价格优势，也加剧了进口成本与民生压力。

2、日元一直跌对日本的影响呈现“双刃剑”效应，既有负面影响，也有正面影响。负面影响进口成本激增与通胀高企：日本能源和粮食高度依赖进口，其中90%能源、60%粮食需从国外采购。日元贬值直接推高进口商品价格，导致核心CPI连续39个月上涨。

3、年日元暴跌主要是受到以下几个因素的影响：全球经济形势：在2024年，如果全球经济复苏进程缓慢或不稳定，投资者可能会寻求相对安全的避险资产，如美元，这会导致美元需求增加，而日元等风险较高货币的需求下降，从而导致日元汇率下跌。

4、日元作为融资货币的角色：日元低利率使其成为全球套利交易的融资货币，投资者借入日元投资高收益资产，进一步加剧贬值压力。经济影响：利弊并存负面影响：进口成本上升，加剧企业成本压力；民生领域受输入性通胀影响，实际工资增长受限。

【共同社】详讯:日本10月贸易逆差创同期新高

日本2023年10月贸易逆差达1623万亿日元，创1979年以来同期新高，连续15个月呈现逆差态势。 以下为具体分析：贸易逆差规模与背景根据日本财务省11月17日公布的10月贸易统计初值，日本当月贸易收支（出口减进口）逆差为1623万亿日元（约合人民币1100亿元），逆差额为1979年有可比数据以来的同期最高值。

日本2023年10月贸易逆差为6625亿日元（约合人民币318亿元），时隔1个月再次出现逆差，但逆差额较上年同期减少70.0%。

贸易逆差整体情况2023年日本贸易逆差为2914万亿日元（约合人民币4495亿元），虽连续三年呈现逆差，但逆差额较上年缩减53%。出口额增长8%至100.8866万亿日元，首次突破100万亿日元，创1979年有可比数据以来新高；进口额减少0%至11779万亿日元。逆差缩减主要得益于出口增长和进口成本下降。

日本央行在12月20日的货币政策会议上决定调整大规模货币宽松政策，将长期利率上限从0.25%左右上调至0.5%左右，此举被视为事实上的加息，旨在应对日元贬值、缩小与美国的利差并缓解物价上涨压力。

日本下调经济增长预期,首相警告日元疲软影响

1、日本政府周五下调了本财年经济增长预期，首相岸田文雄警告日元疲软对经济的影响，具体内容如下：下调原因与具体数据日本政府将截至2025年3月的本财年经济增长预测从1月份的3%下调至0.9%，主要因日元贬值导致进口成本上升，打击了消费，凸显经济复苏的脆弱性。

2、日本政府将2025财年（2025年4月 - 2026年3月）经济增长预期由此前的2%下调至0.7%。车企利润下滑：日本车企受美国关税冲击严重，丰田、本田、日产等七大车企2025上半财年（4 - 9月）利润全部下滑。物价上涨与消费疲软：日本核心CPI连续49个月同比上升，物价持续上涨造成消费疲软。

3、日元汇率创下5年多新低，日本央行前官员Momma Kazuo认为进一步贬值将对日本经济不利，主要基于以下原因：加剧经济波动性：与去年相比，日元汇率已大幅走低，若进一步走软，意味着波动性整体走高，这种情况不可取。

4、加息后，日元对其他主要经济体货币的汇率不升反降。在日元兑换美元汇率跌破150关口后，日本当局反复发出干预警告，但做空日元的空头押注在“一声声警告”中迅速增加。截至4月2日当周，全球对冲基金和资产管理公司持有的日元净空头合约增至148388份，达到2007年1月以来的最高值。

5、首先，经济基本面疲软是重要因素。2025年8月日本下调经济增长预期，出口受美国关税冲击，国内消费萎靡，这使得投资者对日本经济信心下降，从而大量撤离日元资产，导致日元需求减少，推动日元贬值。其次，日美利差扩大加剧了日元抛售。

6、日本候任首相石破茂的核心表态及影响如下：政策表态核心内容财政政策：石破茂明确表示，必要时将部署财政刺激措施，以应对经济波动或外部冲击。货币政策立场：强调不会打乱货币政策的宽松趋势，并重申日本央行应自主决定货币政策，政府不会干预央行决策。

日本“撕裂”:通缩是沉疴,眼下通胀率却要到30年新高了

日本当前面临通胀率或达30年来新高（剔除增税年份）的复杂经济局面，央行在坚持宽松政策与应对通胀压力间陷入两难。

首先，日本经济未摆脱低迷，两年内2%的通胀率没有实现。“安倍经济学”实施3年多以来，扣除提高消费税率影响的核心CPI从未超过5%。2013年日本经济增长率为4%，2014年为0，2015年为0.4%，那么3年平均也仅为0.6%，而前20年日本实际GDP年平均增长率约为0.9%。