美联储会议纪要揭示：12月降息决议险过关，官员内部激辩曝光，美联储降息到0

美国11月CPI同比增速加快至2.7%,环比增0.3%创七个月新高,符合预期

1、月CPI同比上涨7%（前值6%），环比上涨0.3%（前值0.2%），创7个月新高，但完全符合市场预期。核心CPI（剔除食品和能源）同比持平于3%，环比连续第四个月上涨0.3%，显示服务类费用粘性仍强。

2、月美国CPI回升至7%、PPI加速至3%可能使美联储12月降息25个基点，但会降低2025年降息幅度预期，且1月继续降息概率较低。具体分析如下：CPI数据粘性对12月降息方向影响有限，但会降低2025年降息幅度预期11月美国CPI同比涨幅回升至7%，环比上涨0.3%，基本符合市场预期，但数据粘性令人不安。

3、CPI数据表现及对降息预期的影响整体CPI符合预期，强化下周降息预期：美国11月名义CPI环比增0.3%、同比增7%，均较10月前值增长0.1个百分点，是名义CPI自3月份以来首次连续两个月的年度同比增长加速；剔除波动较大食品和能源后的核心CPI环比增0.3%，为连续第四个月增长0.3%，同比增3%持平前值。

4、北京时间12月11日晚间，美国劳工统计局公布了最新的CPI数据。数据显示，美国11月CPI同比增长7%，环比增长0.3%，均符合市场预期。同时，核心CPI（剔除食品和能源成本）同比增长3%，环比增长0.3%，亦与市场预期保持一致。这一数据的发布，无疑为美联储未来的货币政策决策提供了重要借鉴。

5、纳指突破20000点的直接原因美11月CPI数据符合预期：同比增速7%、环比增速0.3%，虽扭转此前下降趋势，但未超出市场预期。投资者因此预期下周美联储议息会议降息概率逼近100%，流动性宽松预期升温，直接利好科技股估值。

6、利多金价的因素美国11月CPI数据预期近来市场预计美国11月CPI同比上涨3%，低于10月的7%，预计环比上涨0.3%，10月为环比上涨0.4%。如果实际数据符合预期或者差于预期，表明美国通胀压力有所缓解，这将降低美联储进一步大幅加息的必要性，从而偏向利多金价。