家族办公室投资步伐放缓，人工智能与医疗健康仍是资本宠儿/家族办公室赚钱吗

国产GPU上市潮,沐曦接棒

沐曦股份科创板上市申请通过，标志着国产高性能GPU进入加速爆发期，其上市背后受全球AI算力需求、美国出口管制及中国技术自主战略三重因素推动，但同时也面临激烈市场竞争和盈利挑战。

当前国产GPU企业正扎堆申请上市，“国产GPU四小龙”中的摩尔线程、沐曦、壁仞科技和燧原科技均积极推进IPO进程。具体进展如下：IPO申请动态6月30日，摩尔线程与沐曦同日递交科创板IPO申请，其中沐曦的申请于7月19日变更为“已问询”状态。此前，壁仞科技和燧原科技已进入上市辅导阶段。

业务赛道与核心定位 摩尔股份（摩尔线程）：国内GPU领域头部企业，主打通用计算与AI加速芯片，上市首日即创科创板最强首秀，截至2025年12月16日累计涨幅超520%，是国产GPU“四小龙”之一。

年计划上市的芯片公司主要包括以下企业： 摩尔线程与沐曦两家国产GPU企业于2025年6月30日同日向科创板递交IPO申请，标志着国产GPU领域在资本市场的重要突破。摩尔线程专注于全功能GPU研发，覆盖图形渲染、AI计算及通用计算场景；沐曦则聚焦高性能GPU芯片，产品应用于数据中心、云计算及人工智能领域。

有没有值得投资的企业?

海天味业（603288）：高频刚需的调味品龙头海天通过传统发酵工艺构建配方壁垒，其酱油、蚝油等产品因风味稳定性成为家庭烹饪刚需。供应链覆盖全国320多个地级市，渠道渗透率超90%，品牌溢价显著。尽管行业增速放缓，但其高分红率和抗周期属性仍吸引长期资金配置。

恒瑞医药：作为创新药领军企业，其核心竞争力在于持续高强度的研发投入，形成技术壁垒与产品管线优势，适合追求医药行业长期增长潜力的投资者。阿里巴巴：电商巨头凭借强大的平台效应构建商业生态闭环，每一次创新均引领行业变革，投资本质是对未来商业模式的战略押注。

华润三九：OTC渠道王者，感冒灵颗粒市场份额提升至234%，通过并购完善产业链，智能制造投入达15亿元，适合稳健型投资者。康缘药业：中药创新药领军企业，2020年以来8款新药获批，与华为云合作缩短研发周期40%，数字化转型潜力被AI模型推荐。

中国存在多家类似可口可乐、具备长期投资价值的优秀公司，其核心逻辑在于独特配方、成瘾性消费、供应链壁垒及品牌护城河的协同作用。以下为具体分析：消费领域：成瘾性需求与品牌溢价驱动贵州茅台作为中国高端白酒代表，其千年传承的酿造工艺形成独特配方壁垒，酱香型口感带来显著成瘾性。

半导体设备中微公司（68801SH）技术领域：主攻刻蚀机（CCP和ICP），量产设备进入7/5nm先进制程产线，客户覆盖台积电、SK海力士、长江存储等。市场地位：国内刻蚀设备市占率达19%，位列本土厂商第一；MOCVD设备全球市场份额超60%，受益于Mini/Micro LED需求增长。